2021中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合實力測評成果正式發(fā)布，備受關注的“中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合實力TOP500”等測評榜單揭曉。這項由中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會、上海易居房地產(chǎn)研究院中國房地產(chǎn)測評中心共同主辦的測評工作，已連續(xù)開展13年，相關測評成果已成為全面評判房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合實力及行業(yè)地位的重要標準。
本次發(fā)布的《2021中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合實力TOP500測評研究報告》指出，目前我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展邏輯正經(jīng)歷著深刻變化。隨著房地產(chǎn)融資政策持續(xù)趨緊，行業(yè)金融紅利逐漸消失；市場交易結構逐步偏向一、二線城市；在交易金額不斷提高的前提下，交易面積增速明顯放緩，行業(yè)分化愈加明顯。“三道紅線”要求提出后，房企多措并舉降低杠桿，企業(yè)從高速增長轉變?yōu)楦哔|量發(fā)展。
排名：行業(yè)整體相對穩(wěn)定，萬科重回綜合實力榜首
根據(jù)測評報告，2021中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合實力TOP500前三位由萬科、恒大、碧桂園占據(jù)。其中，萬科上升兩位，綜合實力排名第一，恒大、碧桂園分列二、三。中海、融創(chuàng)、保利、龍湖、華潤、世茂、新城分列四至十位。與2020年相比，2021年TOP10變動率為10%，其中世茂為新晉企業(yè)；TOP50的變動率約為10%，整體相對較為穩(wěn)定。
2021中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)TOP500揭曉 房企轉型高質量發(fā)展-中國網(wǎng)地產(chǎn)
數(shù)據(jù)來源：CRIC、中國房地產(chǎn)測評中心
從區(qū)域劃分來看，華東地區(qū)占比37.6%，東北地區(qū)占比3.0%，西部地區(qū)占比8.2%，同比有所下降；華南地區(qū)占比20.2%，華北地區(qū)占比16.6%，中部地區(qū)占比14.4%，同比有所提升。華東、華南與華北三區(qū)企業(yè)數(shù)量占比為74.4%，中部地區(qū)占比繼續(xù)提升，發(fā)展勢頭良好。
規(guī)模：龍頭房企地位穩(wěn)固，集中趨勢穩(wěn)中有升
2020年，TOP500房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)總資產(chǎn)均值為829.89億元，同比增長16.64%，增速較上年回落1.26個百分點；凈資產(chǎn)均值為178.81億元，同比增長17.89%，增速較上年上升1.76個百分點。總體來看，TOP500房企資產(chǎn)規(guī)模保持增長態(tài)勢，總資產(chǎn)增速略收窄。
企業(yè)層面，規(guī)模房企依舊占據(jù)優(yōu)勢位置，房企發(fā)展結構分化明顯。碧桂園、恒大、萬科等房企的資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)積累，行業(yè)地位穩(wěn)固。融創(chuàng)、華潤等企業(yè)更注重利潤和品質，融創(chuàng)降杠桿戰(zhàn)略成效明顯，華潤在一線城市拿地占比提高，優(yōu)化土儲結構。在政策的引導下，行業(yè)保持穩(wěn)定增長，龍頭房企也在逐漸發(fā)力新盈利點。
2020年，前四大房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)銷售金額占比為14.30%，四企業(yè)集中度穩(wěn)中有升。以銷售金額計算的TOP10、TOP20、TOP50、TOP100房地產(chǎn)企業(yè)市場份額分別為25.28%、37.64%、53.82%、63.94%，其中，TOP10、TOP20、TOP50分別較上年增長0.06、0.57、0.20個百分點，TOP100較上年下降0.2個百分點。整體來看，房地產(chǎn)企業(yè)銷售金額市場發(fā)展較為平穩(wěn)，集中度上升趨勢依舊，龍頭房企依舊占據(jù)規(guī)模優(yōu)勢。
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數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、CRIC、中國房地產(chǎn)測評中心
風險：融資環(huán)境逐步收緊，降負債成重要任務
2020年伊始，房地產(chǎn)行業(yè)融資環(huán)境因疫情影響相對寬松，隨著復工復產(chǎn)的推進，國內經(jīng)濟開始逐漸恢復正常軌道，房地產(chǎn)行業(yè)也較快復蘇，且出現(xiàn)過熱跡象，融資政策逐步收緊。對房地產(chǎn)的融資監(jiān)管已經(jīng)進入到了一個新的階段，“去杠桿、降負債”成為房企的重要任務之一。
“三道紅線”監(jiān)管下，TOP500房企杠桿率有所降低，降杠桿初顯成效。長期償債能力方面，TOP500房企2020年資產(chǎn)負債率均值為78.77%，較上年下降0.89個百分點，為2012年以來首次下降；凈負債率均值為85.08%，較上年下降11.62個百分點，相比2019年也有大幅改善。短期償債能力方面，2020年TOP500房企短期償債能力略有下降，流動比率均值為1.40，較上年下降0.05，速動比率均值為0.49，與上年持平。
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數(shù)據(jù)來源：Wind、中國房地產(chǎn)測評中心
2020年在監(jiān)管要求下，房企開始積極降低杠桿水平，但各企業(yè)負債水平不盡相同，龍頭房企信譽較好，積極推動銷售回款，風險管控能力較強，部分中小房企受融資渠道收緊、銷售回款緩慢，前期拿地成本較高的影響，債務風險有所積累，需警惕資金鏈風險。
發(fā)展：行業(yè)利潤空間收窄，投資態(tài)度趨于謹慎
2020年，TOP500房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)營業(yè)收入均值達183億元，較上年增長10.36%。營業(yè)成本均值139億元，較上年提高17.05%。近兩年來，營業(yè)收入均值增速、營業(yè)成本均值增速均處于下滑趨勢，營業(yè)收入增速不及營業(yè)成本增速。凈利潤均值達11.01億元，同比下降11.08%，凈利潤均值增速近年來首次為負。
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數(shù)據(jù)來源:企業(yè)公告、Wind、中國房地產(chǎn)測評中心
2020年，TOP500房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)總資產(chǎn)收益率均值為1.32%，較上年下降了0.52個百分點；凈資產(chǎn)收益率均值為4.53%，較上年下降了4.16個百分點；成本費用利潤率均值為11.25%，較上年下降了6.75個百分點。利潤空間收窄，房企總資產(chǎn)逐年上漲，尤其近兩年房企的凈利潤增幅不及資產(chǎn)增幅，導致總資產(chǎn)收益率下滑。
在業(yè)務布局方面，房企一改過去全面鋪開的拿地策略，態(tài)度逐漸謹慎，不再單純追求數(shù)量，開始注重土地質量。不少房企重點關注一二線城市，尤其是長三角、粵港澳大灣區(qū)等地，同時關注圍繞都市圈的三四線城市。人口變遷帶動了城市格局的改變，許多房企開始深耕重點城市，重點區(qū)域的土地儲備依然是房企長遠發(fā)展的保障。
策略：運營指標小幅下降，非住領域拓展加速
2020年TOP500房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)存貨周轉率均值為0.11，較2019年降低0.02；整體流動資產(chǎn)周轉率均值為0.14，與2019年持平；總資產(chǎn)周轉率均值為0.10，較2019年降低0.01。從三大運營指標看，總體數(shù)據(jù)依然處于低位。
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數(shù)據(jù)來源：CRIC、中國房地產(chǎn)測評中心
隨著融資環(huán)境持續(xù)趨緊，金融紅利逐漸消失，管理紅利時代來臨。周轉能力強是管理紅利的重要體現(xiàn)之一，但在當前的市場環(huán)境下，驅動周轉的因素發(fā)生了變化。相較于過去高杠桿推動的高周轉，如今在融資趨嚴的背景下，房企更多通過提高執(zhí)行效率、實施精細管理來提高企業(yè)周轉速度。同時，近年來龍頭房企在非住領域紛紛嘗試輕資產(chǎn)化運營，在物業(yè)、租賃、辦公、商業(yè)、文旅、養(yǎng)老等非住領域拓展加速。
此外，產(chǎn)品質量作為產(chǎn)品品質的基礎項，也是房企打開和穩(wěn)固市場地位的重要點。近年來，房企在提升產(chǎn)品品質方面也投入了更多精力和意識，以提高產(chǎn)品口碑。同時，房企通過多元創(chuàng)新能力形成差異化競爭，為企業(yè)價值增長提供新動能。以自上而下的結構進行戰(zhàn)略創(chuàng)新、組織創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、技術創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和營銷創(chuàng)新。
趨勢：地區(qū)銷售分化明顯，行業(yè)分化格局加劇
測評報告顯示，隨著“房住不炒”導向持續(xù)落實，各地區(qū)商品房銷售情況格局分化。長期來看，人口有向大都市圈聚集的趨勢。一方面戶籍改革制度持續(xù)推進，增加了人口流動的自由度。更重要的是，參與人才爭奪的城市不斷擴大，優(yōu)惠的政策力度不斷增加，也導致了區(qū)域分化明顯。
房地產(chǎn)行業(yè)作為經(jīng)濟的壓艙石和穩(wěn)定劑，2020年依然穩(wěn)步發(fā)展，全國商品房銷售面積和銷售金額均創(chuàng)出歷史新高。與此同時，越來越多的房企，包括規(guī)模房企，由于決策失誤、杠桿過高等原因紛紛退出競爭，行業(yè)的分化格局加劇。
回顧2020年，房地產(chǎn)行業(yè)正處于粗放式向精細化發(fā)展的過渡期，房企根據(jù)自身的發(fā)展格局、未來規(guī)劃進行了相應的調整。房地產(chǎn)主業(yè)住宅產(chǎn)品精細打磨，逐漸展現(xiàn)出新的“人居”風格；產(chǎn)業(yè)鏈縱向深化，不斷開發(fā)新的利潤增長點；業(yè)務橫向多元化并行，在存量市場上百花齊放。
測評報告指出，存量時代，房企在制定規(guī)劃的同時越發(fā)謹慎。各大企業(yè)紛紛調整戰(zhàn)略，根據(jù)自身定位開展業(yè)務，根據(jù)不同階層的需求開發(fā)差異化產(chǎn)品，為市場提供更好的服務。房地產(chǎn)行業(yè)正走在轉型升級的道路上，受政策和市場的影響，房企需要保持良好的融資能力、準確把握行業(yè)走向、不斷開拓新的盈利增長點，才能保證企業(yè)的長遠發(fā)展。
